房地产市场维持稳定最主要是防止出现金融风险

2020年1月以来，房地产企业继续密集发布融资计划。1月7日，龙湖集团公告发行总额6.5亿美元优先票据，最高利率3.85%。截至7日，碧桂园、龙湖、合景泰富等8家企业陆续发布了超过20亿美元的融资计划。

由于融资环境的持续收紧，2019年四季度以来，不少企业都出现了资金链紧张的现象。大型房企利用出售项目、减少投资、加快现金回笼力度等方法实现现金的回流。另一方面，境内融资的收紧，令大部分房企转向海外发债。

1月7日，中原地产研究中心统计数据显示，2019年全年，受监测房地产企业海外融资总额达到752亿美元，同比上涨52%，发债总额创下新高。

“发行美元债，是部分房企的重要资金补充渠道，对缓解部分企业融资有很大好处。”中原地产首席分析师张大伟认为，整体来看，房地产行业资金依旧偏紧，预计2020年，美元融资短期内仍将高位运行。

据克而瑞地产研究中心统计，2019年受监测的95家典型房企融资总额为14494亿元，同比增加5.5%。同时，全年融资成本持续上升并突破7%，较2018年的6.53%上升了0.54个百分点。

值得一提的是，融资环境的收紧对不同规模房企的影响也有所分化，对一些中小房企造成的影响更为明显。由于部分中小企业短期内偿债压力明显，融资渠道受限，再加上企业经营回款乏力，因此在偿债高峰时有不少中小企业出现了债务问题。例如，2019年出现比较重大债务违约的房企有银亿股份、三盛宏业、颐和地产以及国购投资等。

“近期，很多房企明显更加关注资金链的安全，房地产市场维持稳定最主要是防止出现金融风险。所以最近几个月，针对房地产融资的各方面政策都在规范与收紧。”张大伟表示，“目前来看，针对信托融资与海外融资，监管信号都是‘规范’而不是‘全面暂停’，对于大型房地产企业来说，影响相对有限。但对于中小企业以及高负债房企来说，未来一段时间融资难度还将持续。”

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